富鼎大三元基金投資策略

市場演變、回顧與展望

台股2001年三月仍延續二月呈現狹幅震盪，指數區間介於5500~6000點間，指數共計上漲123點，漲幅達2.17%，其中，電子類股漲幅達6.55%，店頭市場亦大漲10.76%。

回顧三月，台股受到美股重挫仍能區間盤堅，實屬難得，在美國重要科技龍頭包括Intel、Cisco、Nortel及Palm等，陸續發佈財務預警及裁員消息，導致美股三月重要指數紛紛重挫，其中道瓊跌破萬點，跌幅5.87%，代表科技類股的Nasdaq重挫14.48%，仍加速趕底，但在DRAM現貨價上漲刺激下，美光科技逆勢上漲21.36%，導致費城半導體指數仍小漲0.7%。受到美國科技股的影響，台股在市場解讀因此能接獲outsourcing訂單影響，反而逆勢上漲，包括IC設計、主機板、網路產品、個人電腦等公司，都反應此利多而上漲。在國內總體經濟方面，目前經濟景氣仍屬於衰退的藍燈，顯示景氣仍屬底部反覆測試階段。

展望2001年第二季，在二月及三月漲多回檔整理後，在三月營收及第一季季報公告下，成績優異的公司可望脫穎而出，配合除權行情的起動，大盤將有機會再攻一波，預期IC設計、主機板、NB、通訊、軟體等族群仍為盤面的主流。

操作執行與績效

大三元基金三月底淨值5.74元，較二月底5.41元上漲6.1%，表現優於上市指數，但遜於電子類股指數、OTC指數及OTC電子類股指數。由於2001年新年度的開始，各家公司將陸續針對2001年做財務規劃，故四月投資組合將以2001年的預估做適度的調整，主要將獲利前景展望不佳及毛利率下降的個股減碼，移轉往獲利表現優異的個股。未來在投資標的上仍以2001年營收獲利成長性大的股票為主，增進基金績效。