全球基金11月行情回顧與未來展望評析
因一連串不如預期經濟數據公佈，加深市場對信貸緊縮而拖累經濟成長擔憂，引發股市獲利了結的賣壓，11月份美國主要指數平均跌幅約在4%~5%，其中又以大型股表現相對抗跌。所幸，美國聯準會副主席Donald Kohn表示未來聯準會貨幣政策將會更加靈活，強化投資人對聯準會降息的期盼，加上OPEC有可能增加石油產量供給，將使油價續漲力道減緩，預期美股逐底後反彈機會大增。
展望未來：投資人信心持續疲弱，短期美股盤勢波動將持續，不過因聯準會降息有望，企業獲利應仍可維持溫和成長步調，預期美股年底前仍有上漲行情；在產業部份，看好跟環境氣候變遷與通膨受惠的相關類股，包括替代能源、金屬礦業、化學肥料等產業，同時因為美國內需減弱可能引發的風險仍在，較具景氣防禦性族群如航太工業也是看好。 而在美國次級房貸風暴籠罩下，歐洲股市在過去1個月顯示相當的波動，指數上下震盪約2.5%，歐洲主要股市11月份的月報酬落在3%~5%跌幅。歐洲與英國央行在11/8利率會議上決定維持利率不變，不過卻也強調隨時準備採取行動抵禦歐元區通脹壓力不斷增加的風險。雖然歐洲企業獲利成長不免有其壓力，但因歐元區的出口持續成長擴張，對於歐洲公司的未來成長展望仍維持樂觀。 而從許多指標來看，歐洲股價都遭到市場過度低估，包括本益比或是收益率差(政府公債殖利率與企業獲利收益率之間的差距)等指標，均使其投資潛力與價值顯現。在產業基本面部份，因為全球新興國家需求仍強，環境氣候變遷趨勢，預期礦業、替代能源與電力設備族群未來上漲動能十足。 在美國景氣成長走緩以及中國宏觀調控等利空下，亞洲股市指數修正的幅度較歐美來的大，尤其是大中華地區1個月的跌幅在10%以上。回歸基本面，不論從亞洲GDP成長率或是出口數據與美國ISM製造業指數來對照，顯示亞洲經濟受美國景氣影響逐漸脫鉤中，其中更是看好澳洲與韓國企業表現，主要是韓國內需恢復動能、出口持續暢旺，澳洲則是受惠新興國家對原物料需求的迫切，儘管短線恐將被全球景氣不明朗氣氛所拖累，但相信經濟成長與資金動能足以推升未來股市表現。