得寶基金8月份回顧
2001/9/14 上午 09:04:00 作者：莊秋智
一、本月與上月底得寶基金資金配置與績效比較表：單位：NT$百萬元
| 上月底 | 本月底 | ||
金額 | 百分比 | 金額 | 百分比 | |
定期存款 | - | - | 500 | 9.08 |
RP-公司債 | - | - | 3,342 | 60.69 |
RP-公債 | - | - | 227 | 4.12 |
公司債買斷(無) | - | - | 623 | 11.32 |
公司債買斷(有) | - | - | 619 | 11.24 |
其他資產 | - | - | 195 | 3.55 |
資產規模 | - | 5,506 | ||
淨值 | - | 10.0266 | ||
稅後報酬率(月績效) | 尚無資料 | |||
其他資產包括：金融債券及活存
二、國內經濟成長率大幅向下修正
國內民間投資大幅下滑，由負1.72%向下修正為負13.66%，公營企業投資亦不如預期，由23.44%向下大幅調整為負8.63%，致使第二季經濟成長率呈現衰退負2.35%，預期第三計季仍將衰退為負2.45%，全年經濟成長率預測值亦大幅向下修正為負0.37%，再再顯示國內經濟嚴重惡化的現況；央行基於挽救國內經濟景氣，刺激國內投資意願，持續執行寬鬆貨幣政策，自去年底至今連續8度調降重貼現率由4.75%降為3.25%及擔保放款融通利率由5.125%調低為3.625%，金融業隔夜拆款利率亦由年初4.65%降至3.33%，債券RP 利率也由4.5%降至2.6%，各項市場利率紛紛創下歷史新低。
1. 寬鬆與緊縮因子：
寬鬆因子：
(1)經濟基本面差，央行強力貨幣寬鬆政策
(2)市場資金浮濫，央行未到期NCD餘額新台幣7974億元
緊縮因子：
(1)央行公開市場操作持續沖銷市場資金
(2)國庫署20年期370億公債標售
2. 操作策略：
本基金規模55億，初期著重於調整投資組合，選擇質優的金融機構，增加定存比率，設定債信佳的公司債，加強公司債佈局，在實際作業因預期短率仍有下跌空間，附條件交易拉長操作天期，鎖定利率下跌風險；公債市場因殖利率當日波動幅度仍大，利率風險過大，不建議追價，以區間操作為宜。