國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金六月份經理人報告

美國5月份消費者物價指數(CPI)年增率由4月的4.9%下降至4.0%， 扣除能源與食品的核心CPI則由5.5%降為5.3%；5月份PCE物價指數年增率由4月的4.4%下滑至3.8%，為2年多來最低增速，核心PCE物價亦 由4.7%降至4.6%，美國通膨維持降溫趨勢。6月14日的FOMC會議結果，Fed決定基準利率維持在5~5.25%不變，但就最新點陣圖顯示， 18位FOMC成員中，有半數預測年底利率將落在5.5~5.75%，意味著今年剩下的四次會議可能還會再升2碼；Fed最新經濟預估，將2023年 經濟成長率由3月預估的0.4%上修至1.0%，失業率由4.5%下修至4.1%， PCE物價指數年增率由3.3%下修至3.2%，核心PCE物價由3.6%上修至3.9%，通膨壓力仍然不低。雖然Fed利率預計仍將上調，不過包括 Google、Meta、微軟等科技大廠持續投入人工智慧(AI)的研發，福特、通用汽車及電動車製造商-Rivian則陸續宣佈採用特斯拉的充電規格， 在AI概念股與特斯拉領漲下，統計NASDAQ指數在6月份分別上漲6.59%，道瓊、S&P500則分別上漲4.56%與6.47%。基金投資組合為 達貼近標的指數之追蹤效果，未來將持續觀察投資組合追蹤情況，動 態進行部位調整。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為 貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望後勢，Fed升息步伐、經濟放 緩程度及AI概念股仍否延續漲勢，為影響美股走向的關鍵。Fed主席-鮑威爾在6月22日至參議院作證時表示，需要進一步升息來抑制通膨，今年再升息兩次 是很好的預測，並示警市場期待降息是不切實際；6月28日在出席歐洲央行舉行的論壇時重申貨幣政策將進一步收緊，且不排除連續兩次會議都採取行動； 根據CMEFedWatchTool數據，Fed在7月6日升息1碼與利率持平與的機率分別為81.8%與18.2%，若7月升息1碼後將達到利率終點，至今年底利率將維持 不變。經濟合作暨發展組織(OECD)6月7日最新報告，以通膨緩解及中國疫情解封為由，將今年全球經濟成長率由3月的預估的2.6%上修至2.7%，2024年則可回升至2.9%，美國2023年由1.5%上修至1.6%，2024年由0.9%上修至1.0%；OECD並提醒~全球經濟正要復甦微弱，成長仍將受到頑固通膨的牽制。 另外，美國商務部最快7月就會要求輝達等晶片業者，在未取得執照的情況下，出貨給中國及其他造成國安疑慮的國家，先前輝達特別針對中國市場推出的 「A800」晶片，可能也無法避免。整體而言，雖然近日市場對Fed升息的擔憂增加，不過AI或電動車發展仍為大勢所趨，可望支撐美股後勢表現。