凱基全球高效平衡基金十月份經理人報告

10/26美國商務部公布第三季GDP年化季增率由4.2%降至3.5%，但優於預期3.3%。隨就業市場持續強勁，成長力道主要來自個人消費，經濟成長貢獻度由2.57%升至2.69%，其次為私人投資貢獻度由-0.07%升至2.03%，主要因存貨增加，貢獻度達2.07%，企業投資貢獻度則由1.15%減至0.12%，居住性投資貢獻度亦由-0.05%擴大至-0.16%，出口與進口貢獻度分別降至-0.45%與-1.34%，顯示美國經濟開始放緩。
ECB利率會議維持存款利率於-0.4%、再融資利率於0%不變，重申將於年底結束量化寬鬆政策，並至少維持目前利率水準至2019年夏季。主要聲明與前次未有太大差異。
近期觀察重點： 1) 保護主義造成的貿易戰對實體經濟所造成的影響； 2)全球央行將面臨緊縮貨幣政策：央行面臨降低資產負債表與升息的兩難，包括中國人行和歐洲央行開始啟動較不那麼寬鬆的貨幣政策； (3)美股評價非常高：美股評價現在為歷史高點，若有任何不如預期震盪會較大； (4) 密切注意油價變動；(5)義大利2019年預算案，市場擔心義大利的償債能力與經濟增長。