日盛中國高收益債券基金十一月份操作策略

中國監管機關放寬房企境內發債與房貸管控措施，資金湧入激勵相關債券反彈，然政策鬆綁對民營房地產開發商流動性實際助益有限、國際信評機構持續調降房企信評展望，部分房企陸續傳出理財商品違約或債券交換邀約，彭博中國高收益債指數11月續跌1.79%。中高收信用利差處於歷史相對高檔已反映房地產開發商信用違約風險，房貸管制措施放鬆有望提振未來數月銷售，然缺乏對民營房企再融資實質政策利多，且適逢歲末交易清淡，市場易受消息面影響而震盪。基金操作審慎評估信用風險、分散配置與持有流動性佳債券等，另擇機參與新券發行獲取新券溢酬，匯率上採高度避險。