千里馬基金五月份回顧與未來展望

5月份在電子業進入五窮六絕淡季下,即使Fed一再降息刺激美股走穩,但台股依然量縮盤跌.無論電子股或傳統股均呈盤跌局勢。5月份大盤由5381.67跌到5048.86,跌幅6.18%,5月份千里馬淨值下跌2.41%,較大盤相對抗跌,在12支同類型基金中排第三名,表現不錯。

展望6月份,產業仍處於淡季,且除權期市場籌碼不斷增加,盤勢仍須保守看待,今年以來景氣一直不好,最主要的原因是去年擴張過快,因此庫存過高,自去年第四季清庫存以來,已達半年,目前雖仍不明朗,但預期第三、四季庫存有降低到安全量機會,下半年許多產業景氣應可好轉。另外,Fed連續降息多次,資金寬鬆效應可望於下半年顯現在股市上,不過台幣的續貶空間仍在,此點對大盤的走勢較不利,年底的選舉亦使今年下半年不穩定的政治氣氛長存。

綜上所述,大盤在第二季及第三季應為打底階段,上漲不易,但由於本益比已低,下檔支撐亦強,下檔空間有限,可於打底時期逢低佈局,第四季及明年應有上漲機會。持股主要族群為：IC製造、設計、TFT-LCD和利基型通訊股及轉機型傳統股。持股比重則以30-35%為區間。

除股票部位持股外,目前新光千里馬基金持有公債附買回比率降為22.74%,定存為10.78%,短期票券為4.24%,可轉債比率增加為11.36%,增加金融債券10.91%。目前可轉債持續增加持股部位。