統一新興市場企業債券基金五月份操作策略及展望

考量近期金融市場劇烈波動主要是受到政治面及政策面因素的衝擊，尤其新興市場國家在景氣走緩、匯率貶值的壓力下，風險性資產普遍承壓，僅國債相對穩健。基金在檢視持債基本面變化及考量票息收益後，維持以收益相對較高的地產業及能源業為主要持債核心的策略。
投資區域比重依序為拉美、亞太、歐非中東、美國。前三大產業為能源業23.05%，地產業22.48%，工業類7.97%。整體資產組合平均存續期間4.49年，持債部位平均息票收益5.97%。
匯率避險策略方面，臺灣的景氣走緩現象或將改善，但受到美中衝突局勢擴大，廠商信心轉趨保守，加上金融市場動盪，亞幣有貶值壓力，考量新台幣避險成本偏高，故基金將保持偏低的USD／TWD避險比例，動態調整。

主要債市檢討與展望

美中貿易意外朝惡化方向發展，衝突區塊進一步擴增至匯率操控、出口管制等層面，除非有特殊的政治協商奇蹟出現，否則雙方達成協議的可能性仍偏渺茫。基於美中關係惡化可能帶來的景氣衰退、英國硬脫歐風險及潛在地緣政治風險等不確定因素，加上歐美中經濟數據下滑，景氣趨緩的預期令投資人對聯準會年底降息機率的攀升。短期內，金融市場保守謹慎的心態將主導行情走勢。