台新中國精選中小基金十一月份經理人報告

近期中國市場立好政策頻傳， 市場情緒有所回升， 包括： (1)重點城市疫情防控政策進一步優化； (2)全面降準： 12/5央行降準0.25個百分點；(3)地產行業再融資政策放寬； (4)美聯儲或從12月開始縮小加息幅度。 近期市場成交額、 成交量也從底部回升。

短期來看， 政策仍是Q4市場表現的支撐， 後續仍可望持續看到政策發力， 政策托底將有望帶動市場進一步回暖。 而中期來看， 企業盈利才是支撐股市的重要因素，2022年受疫情擾動、 出口增速下行以及地產低迷等因素影響， 企業盈利增速持續承壓。 但2023年企業盈利將有望出現改善， 並於Q2迎來拐點，市場一般會領先於基本面， 但不會脫離基本面， 在明年企業盈利拐點出現後，將有望帶動市場持續反彈，因此A股底部或已浮現，建議趁勢佈局。