富邦全球不動產平衡基金8月份投資及展望

受到國際原油價格走跌，降低通膨壓力，同時在全球股價走跌下，REITs股利率回升到具投資價值水準，包括澳洲REIT股利率7~8%、新加坡REIT股利率約5~6%、美國與英國REIT股利率約5~6%等。在國際資金方面，根據Merrill Lynch統計，至8月底為止淨流入美國不動產市場資金達47.54億美元，07年全年為淨流出57.53億美元，淨流入國際不動產市場資金僅9.04億美元，07年全年淨流入資金達73.26億美元，顯示國際資金陸續回流美國不動產市場，造成今年來美國REIT表現相對抗跌。

在資產配置方面，未來我們將拉高股票投資比重至65~75%，債券投資維持10~15%配置。國際油價連續2個月下滑，回檔幅度高達20%以上，舒緩全球通膨壓力，歐洲、英國與澳洲等各國央行將有降息空間，拉大公債與REIT股利率的利差，吸引長期資金進駐，同時歐洲與澳洲等國REIT股價大幅修正，多已反應未來NAV可能下修的幅度，預期未來REIT股價將不易大幅下修，長期性買點浮現，因此我們看好全球不動產第四季的表現空間，股票部位維持加碼態勢，債券則維持10~15%比重配置。