台新ESG新興市場債券基金十一月份經理人報告

2022年11月份股市全面上漲、 美元下跌， 美債上漲， 道瓊工業指數上漲5.67%、 S&P指數上漲5.38%、 那斯達克指數上漲4.37%；美元指數下跌5.26%， 亞幣指數上漲4.05%， 新興貨幣指數上漲2.96%； 新興市場債市方面，新興主權債券指數上漲7.59%，新興投資等級債券指數上漲6.28%，新興企業債指數上漲5.29%。

聯準會11月會議連續第四次升息後， 主席鮑威爾於近期演講表示可能於下次會議放緩升息步伐， 但最終利率將高於預期水平，同時也將考慮緊縮政策對經濟影響的累積與滯後性， 市場偏向鴿派解讀。 美國10月消費者物價指數年比增長7.7%低於市場預期， 醫療保險費用及商品價格普遍下跌，惟核心通膨仍處於高位， 整體通膨會落但走勢預計更加緩慢， 降息時點可能延後至2024年。 中國方面， 官方考慮逐步退出清零政策， 但未設定時間表。 此外，政府推出16項房地產救助計劃， 包含房地產企業未來半年內到期的銀行貸款和信用貸款， 允許最多展延一年。 新興市場方面， 多數央行開始表示利率接近峰值，預期新興市場隨未來聯準會放緩升息， 壓力將有所緩解。 操作上看好基本面穩健的新興主權債與亞洲高信評企業，以及受惠政策打壓結束的中國科技產業，減持基本面仍嚴峻且流動性不足的中國地產商。