宏利新興市場高收益債券基金九月投資策略

8月份風險性資產承受賣壓，巿場再度把焦點放在歐債及美債，7月歐洲峰會提出的新的援助方案，在德國，芬蘭等國內引發民眾不滿，再加上德國執政黨再一次在地方選舉失利，巿場解讀不利歐債危機發展。各國緊縮財政支出對歐洲經濟成長的傷害逐漸顯現，經濟數據顯示歐洲成長動能減緩，加重風險性資產的賣壓。另外,在美國的部份,雖然美國債務上限及時調高，但由於刪減赤字的金額低於4兆美金，美國債信評等史無前例的遭到S&P調降至AA+，另外，八月公布的各地區製造業指數均大幅低於預期，加上就業報告顯示就業巿場成長出現停滯，引發巿場對美國經濟進入新一輪衰退的擔憂。

新興巿場方面,近期新興國家公布的出口數字雖顯示出口動能減緩，但我們對新興巿場依然抱持樂觀的看法，預計第4季中國通膨壓力可望減緩，政策方向轉為促進經濟成長，可彌補部分歐美需求缺口。

高收益債的部分，雖然8月承受賣壓，但企業的資本結構健全,現金水位持續維持在高檔，因此違約率仍接近歷史低點，我們認為是逢低加碼的好時機。