台新中國通基金三月份經理人報告

3月台股在國際股市普遍上漲的氛圍之下，延續上漲格局，3月漲幅2.35%，外資小賣21.6億元，OTC指數上漲3.29%。類股表現則是漲跌互見，其中電機股(+6.49%)漲幅居冠，其次為電子股(+4.63%)、食品股(+4.06%)、汽車(+2.66%)、橡膠(+2.20%)等亦呈現漲勢。弱勢股以玻陶(-10.64%)、電線電纜(-9.05%)、水泥(-5.04%)、造紙(-4.98%)、觀光(-4.59%)等跌幅較大。3月底外資持有台指期未平倉淨多單口數降為6369口(2月底凈多單15606口)，顯示在1Q23台股漲幅已大之下，外資風險意識提高。

時序進入3月後市場關注以下幾點：1)在美國SVB等中小銀行、瑞士信貸、德意志銀行等金融危機暫告一段落後，3月美國CPI等通膨數據將是影響5月聯準會升息與否的最大因素。但在通膨數據已降溫下，市場普遍預期聯準會升息已近尾聲，5月升息一碼後將暫停升息，但仍將維持高利率一段時間，故貨幣政策明朗化有助於全球股市。2)5月日本將舉行廣島峰會，屆時烏俄戰爭、台海、南海等將是主要議題，美中歐俄日等大國政治角力對地緣政治風險是否有再提升的可能。3)4月中旬以後台灣與美國重量級科技股1Q23財報與2Q23法說會展望等將影響市場對後續產業基本面的預期方向。

整體來說，台股歷經1Q23大漲後，股市出現震盪的機率將加大。但近期台幣升值趨勢不變，此對吸引外資投資台股仍屬有利因子，故預期4~5月台股仍為區間震盪格局，類股輪動為主要結構，個股表現將優於指數表現。類股布局方面，核心持股以半導體(晶圓代工、封測、IC設計)、電子零組件等為主。傳產股以航太、生技、新能源、解封受惠等族群為主。