印度短線報喜長線看佳，定時定額正是時候
印度股市的高點僅在去年11月初曇花一現，隨後一路走低，導致不少投資人套牢在高點。投資人都在問，金磚失色了嗎？其實，印度這塊金磚沒有失色。目前市場暫時都將目光焦點放在通膨風險，而忽略印度經濟基本面及長線優勢並沒有改變。近期印度央行更暗示升息循環將結束，意味著通膨有解，印度金磚有機會再綻放耀眼光芒。但有鑑於歐債危機仍將主導中期全球市場波動，建議印度股市以定時定額介入為宜。
通膨即將觸頂，升息進入尾聲
印度政府為對抗通膨而積極升息，是一年來印度股市表現不如以往搶眼的內憂。去年印度通膨急速升溫，迫使央行升息13次、調升3.75%。10月躉售物價指數(WPI)微揚至9.73%，雖遠高於市場預期的9.65%，但仍符合央行預期。(資料來源：Bloomberg，2011/11/15)印度央行於10/25利率會議中指出，通膨將再維持高檔兩個月，預估12月開始走降，明年3月應可回到目標區間7%，此外更罕見地暗示12/16利率變動的可能性降低，意味通膨已接近高點。隨著政策將由緊轉鬆的預期，有利於股市未來表現。
歐債變數多，印度靠自己自救
歐債問題雖然成為牽動全球市場、並影響印度股市投資信心的外在因素。但印度經濟主要仰賴內需，所以近三個月股市似乎有相對抗跌的現象。從8月歐債再度延燒以來，至今(11/23)歐洲股市下跌16.9%，成為外資提款機的亞太則重挫21.4%，但印度僅下跌13.7%，表現相對抗跌。(資料來源：Bloomberg，2011/11/23)由於印度以民間消費為成長主力，出口僅佔GDP的19%，為亞洲主要國家當中最低者，因此經濟成長不需要過度依賴外需的國家，受歐債影響相對低。
今年歐豬五國雖然驚險度過還債高峰，10月底歐債解決方案的方針也正式出爐。不過，希臘及義大利總理相繼下台，新任總理組閣也不順利，市場對新政府處理債務的能力仍有疑慮。另外，11/20舉行國會選舉的西班牙由在野黨獲得壓倒性勝利，但目前新政府尚未承諾任何改革，其減赤決心將令市場質疑。接連的政治變數將影響歐債處理細節的走向以及各國參與救援意願，明年第一季又將有另一債務到期高峰，全球金融市場有可能因此而再度震盪，受歐債實質衝擊較低的印度可望表現相對穩定。
國際大廠爭相搶食印度大餅
麥肯錫研究報告顯示，印度年年都是國際大型零售企業最有興趣投資的新興市場之ㄧ，今年麥肯錫更以「迫切進入的市場」來形容印度。不只本土企業塔塔、信實等集團爭相投入，全球零售業龍頭Wal-Mart也積極經營，甚至去年才成功進入印度市場的西班牙平價服飾Zara及法商家樂福也都有意擴點。另一個市場津津樂道的話題，日本電器大廠靠著印度起死回生。日本電器王國的榮景因南韓政府大力扶植本國企業及日圓升值所衝擊，市佔率日益下滑，毛利率屢創新低，Panasonic和Sony電視部門甚至接連出現虧損。面對如此困境，各大廠相繼出走後，意外在印度找到新的出路。2010年Sony超越三星及LG，成為印度電視銷售之冠，且獲利率號稱全球最高。
印度年輕有錢，愛買且敢買
這個市場到底有何致命的吸引力？「人」是關鍵。目前印度擁有12億的龐大人口，且持續增加中。更重要的是人口結構年輕，24歲以下的人口超過50%，且未來30年的平均年齡將不到30歲。同時，未來5年的新增勞動人口高達1.36億人，是中國和印尼的6倍，美國的12倍。充沛的勞動力造就中產階級快速增長，預計將由目前的8000萬人增加至1.4億人。加上印度經濟成長大躍進，中產階級及百萬富豪不但財富增加，且樂於花錢，消費實力不容小覷。
印度都市化快速，帶動消費及建設
印度人口持續增加，聯合國預估2030年將達14.8億人，超越中國成為全球最大的人口國。都市居住人口也將由目前的3.4億人成長至5.9億人。都市化不斷提高，除了帶動民生消費快速成長，為了滿足5.9億人所需的食衣住行，相關基礎建設如高速公路、鐵路等都需要投入龐大的資金，將有利於支撐未來印度經濟成長。
台灣註冊之印度基金定時定額績效
| 基金名稱 | 1年 | 2年 | 3年 | 5年 |
| 首域印度次大陸基金 | -5.1% | 4.0% | 34.4% | 37.4% |
| 安本環球印度股票基金 | -7.2% | 1.0% | 28.0% | 28.1% |
| 柏瑞印度股票基金 | -7.4% | -4.9% | 20.2% | 25.3% |
| 富蘭克林坦伯頓印度基金 | -7.8% | -2.0% | 21.3% | 21.6% |
| 聯博印度成長基金 | -10.5% | -7.6% | 14.5% | 14.0% |
| JF印度基金 | -8.1% | -3.1% | 18.7% | 13.7% |
| 法巴印度股票基金 | -8.2% | -4.9% | 16.4% | 12.1% |
| 富達印度聚焦基金 | -8.9% | -3.8% | 23.8% | 11.4% |
| 愛德蒙得洛希爾印度基金 | -6.6% | -4.2% | 18.8% | 10.9% |
| 利安資金印度基金 | -10.4% | -7.4% | 11.6% | 10.0% |
| 貝萊德印度基金 | -11.4% | -8.7% | 12.4% | 6.8% |
| 匯豐印度基金 | -16.2% | -17.4% | 6.8% | -1.4% |
| 保誠印度基金 | -11.1% | -8.0% | 15.3% | - |
| 景順印度基金 | -9.5% | -4.1% | 21.6% | - |
| 宏利環球印度股票基金 | -9.8% | -6.8% | 11.5% | - |
| 摩根士丹利印度股票基金 | -12.5% | -10.2% | 12.2% | - |
| 施羅德環球印度股票基金 | -9.2% | -7.3% | 12.9% | - |
| 同類型平均 | -9.6% | -5.5% | 17.8% | 15.0% |
資料來源：Lipper，美元計價，截至2011/10/31。定時定額設定每月扣款100美元，扣款日為每月最後一個交易日