國泰台灣高股息基金五月份經理人報告

5月份台股大盤上漲6.42%， 其中電子指數上漲9.42%， 金融類股上漲3.43%， 非金電上漲1.21%， 外資買超1,761.8億元，投信買超94.9億， 自營買超652億元(其中避險賣超40億元)， 期貨部份月底外資淨多單2.57萬口;5月份FOMC會議如市場預期升息一碼， 而會後聲明表示目前已進入升息循環環終點， 但今年應不會降息， 而鑑於近期經濟數據的表現， 美國有機會避免衰退， 整體而言FED聲明基本符合市場預期， 升息議題對市場影響力已逐漸消退;回到基本面來看， 整體消費力道仍然疲弱， 消費性電子庫存修正將延伸至第三季， 所幸AI的爆發式掘起令市場出現一線曙光， 而月底所舉行的COMPUTEX展在NVIDIA創辨人的加持下， 市場目光重新回到AI相關個股， 相關供應鏈廠商名單逐步浮現， 雖目前量仍小， 但未來想像空間很大， 且因AISERVER使用高階零組件， 毛利率表現可望優於平均水準， 對過往傳統組裝廠提供另一成長動能， 但相關類股須注意AI SERVER可能排擠傳統SERVER需求， 對各別公司而言是否有利需要特別留意， 指數方面在AI server的加持之下推升向上， 外資亦轉向買超， 對大盤具有一定支撐。

FED升息循環進入尾聲， 整體市場最大不確定性已過， 然消費性需求仍疲弱， 市場聚焦AI SERVER相關題材， 目前關注AI、 伺服器、 半導體，相關個股若逢回將擇機加碼。