國泰台灣領袖50ETF基金二月份經理人報告
回顧2月份台股, 在經過輝達超乎預期的財報及財測後, 台股持續上漲且盤中高點上看19000點, 台股二月漲1077.21點或6.02%,收在18966.77點。 在人工智能(AI)的趨勢浪潮下, 台股的產業鏈多方受惠, 這也導致台股在美股偶有回調波動時, 仍可呈現驚驚漲的姿態,且市場情緒明顯仍高度樂觀向上。 從股市數據來看, 台股三大法人僅投信於2月呈現賣超,金額為169.16億;自營商買超197.1億;外資更是大買1130.63億, 為台股本次上漲的最佳推手。 匯率部分, 雖然台幣略有貶值, 約0.3元,但似乎不影響外資堅定投資台股的決心, 也預示著台股目前有多個類股符合現行投資環境的趨勢。 在經濟數據上, 2024年1月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數(PMI) 已連續11個月緊縮, 惟本月指數回升1.2個百分點至48.0%。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響, 並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望3月, 市場對聯準會的降息預期的時間不斷往後推延, 尤其是在更多美國的經濟數據公布之後,這可能對美元提供強勁的支撐, 但會對台幣造成壓力, 也對外資進入台股造成阻礙。 利率市場上, 台美公債的殖利率差再度擴大, 這將加大台幣的壓力,而先前進入台股的資金, 如果得不到股市在股價或殖利率的良好前景下, 可能會有一波撤離潮,從而導致2月這波的多頭可能會產生多殺多的景象。不過目前的市場情緒明顯是非常熱絡的, 在美股震盪之際, 台股仍可以呈現驚驚漲的格局,無疑是提供投資者有效的定心丸;當然整個亞洲市場的多頭格局及全球市場對AI的熱潮是這波不斷上行的關鍵,美股的AI相關類股及台股的AI上下游產業鏈若能維持2月的熱度,台股上行的前景仍是大有可為。權值股來看, 台積電在年後第一天開出709的歷史最高價後, 遲遲無法作出突破, 年後呈現高檔震盪的情況, 市場對台積電的估值可能仍在不斷調整,若未來台積電發力, 則台股的上行將更為平順;聯發科則是不斷上攻, 為台股上行提供了良好的動力, 預期在三月初仍可提供一定的上行動能。 類股上,台股仍是依賴電子的走勢, 但若接下來AI的吸金能力消失, 可能傳產及金融類股的輪動將成為上行或撐盤主要動力, 短線上觀察, 美債殖利率上行期間,金融股的上漲動能明顯上升, 若金融業持有較多的美元, 在匯率上應能賺取不錯的差價;傳產類股則端看台灣的經濟前景能否持續好轉, 並藉此帶動資金輪轉的行動。