1月份台灣股市展望

12月份經歷縣市長選舉後，雖有執政黨敗選後內部爭議不斷及最低稅負制度爭議，但在對企業投資大陸投資40%限制予以放寬，且在外資買盤不墜，以及亞股頻創新高激勵下，亦帶動台股屢創年度新高，一路逼近6,600點的水準，外資買盤帶動國內本土法人及散戶，皆使12月份台股生氣蓬勃。12月份外資買超台股動作積極，無視12月份放假效應，顯見外資對台股一月行情，抱持相對樂觀態度。

美升息動作進入最後階段，將拉近與各國利率差距

美國聯邦儲備理事會(FED)連續第13 次宣布升息25 個基點至4.25%，為2001 年4 月以來最高水準，與預期一致；在會後聲明中，FED 放棄了長期以來的關於貨幣政策"寬鬆"的措辭，暗示隨著經濟溫和反彈，利率已自2003 年1%升至較為中性的水準。並暗示升息尚未結束，但長達一年半的升息進程已進入最後階段，因此部份分析師預期Fed 明年一月份至少還會再升息一次。

預估2006年美國經濟景氣走緩，美國升息將在2006下半年結束的預期，恐會使美元相對其他貨幣較為弱勢，亞洲各國利率政策2006年傾向較為緊縮，使亞洲貨幣亦有機會走強，將有機會引導國際資金投向亞洲地區，帶動亞洲地區股市走揚。台股2005年以來相對亞洲股市偏弱，應有機會走出一波亮麗走勢。

法人資金全力贊助下，元月份行情可期待

以近十年歷史經驗論，元月台股走升機會約5成，但在外資買盤自11月份開始全力挹注下，台股不畏國內資金空方壓制，一路走升，進而帶動本土法人及國內投資人買盤持續進場，從融資餘額跌破2000億元以後觸底反彈一事上，即可看出端倪。2006年台幣應是走升格局，有助國外資金流入，台股有機會持續向上走揚。

就技術面而言，台股創下今年新高點，K、D值位於高檔，短線背離現象並不明顯，另一值得關注焦點為成交量，台股指數已創下2005年新高價，需賴量能溫和放大，推升指數持續向上走揚，在未出現帶量長黑，或是量大不漲等訊號下，盤勢應仍屬健康。元月份應會是好的開始，可望為2006年新的年度開出紅盤，可為農曆年賺取可觀紅包。

權值股、業績成長股、高價股值得留意

外資在12月份持續買超台股約1000億元，與以往12月份假期效應，操作上較為保守，買盤並無明顯縮手現象，顯見在農曆年前(2006年1月)行情應可期待。2006年主流類股仍以電子股為主流，電子股以大漲小回之姿，縱橫2005年相信此態勢應可持續至2006年。

選股標的以2006年上半年展望佳個股為主，如封測、數位相機、手機等消費性電子股為主，高價電子亦是不可或缺主角之一。2006年台股應仍是選股為主軸，指數並非主要考量因素，強者恆強態勢應可持續。一月份行情除外資全力贊助外，國內本土外亦將開始展開新年度佈局，為新年度績效所努力，勢必成為另一股推升台股指數動力。