富邦福泰基金1月投資展望
2006/1/23 下午 02:54:00 作者：林哲丞
台股05年10月底見5618低點後，即於資金行情的推動下，一路向上攻堅，並於05年12月封關前拉升至6500點，使得05年走勢落後全球股市的台股，在12月演出回升行情，在債券方面，殖利率亦因資金匯入的壓抑，及美債殖利率曲線轉負斜率的激勵下，使得利率於低點徘徊並跌破低點。
整體而言，12月的金融市場走出股債雙多的景象，而福泰基金12月份的表現亦呈隨漲抗跌模式，整月的波動區間約介於±0.06%之間，而年化報酬則約為3.8%，由於福泰基金仍稟持股1債9的操作哲學，因此在股票部位仍將採中立操作模式，而固定收益部份將視市場狀況，伺機投資相對收益較高的商品。以下將針對06年1月的操作策略作分析。
短期經濟基本面的數據仍呈穩定成長，而台幣升值的資金動能則非常充沛，預期在資金行情的效應下，股債於06年第一季仍有表現的空間，唯隨著指數漲幅已大，影響基本面的利空因素，如禽流感疫情、高油價威脅及美國消費支出續航力道不足等變數仍需注意，因此福泰基金1月資產組合的配置，仍是追求價格風險控制下的低波動及絕對報酬為主。
在持股方面，1月份持股將依投資組合的Beta值，配合期貨部位機動調整，達到中立策略的效應，在債券部位方面，由於利率無明顯反彈空間，將伺機佈局固定收益商品，以提供利差部位，使得基金淨值保持低波動的走勢。相信控制下檔風險的模式，對淨值走勢將有正面的貢獻。