復華全球消費基金七月市場綜合評論

美國第二季經濟成長率大幅優於預期，美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議結果亦未如市場預期的鴿派，導致近期十年期公債殖利率一度大幅彈升，使高殖利率概念股(如必需品消費類股)遭遇較大賣壓。目前消費類股財報公布結果仍屬好壞參半，但隨時序接近年底，全球消費旺季將至，預期相關個股的營運動能在下半年表現將優於上半年。目前持股水位降至約89%，類股方面對必需品類股略作減碼，以降低未來公債殖利率持續走升所帶來的負面衝擊。區域部分，景氣動能佳的美國仍為目前持股重心，但考量美股目前位置相對較高，且升息疑慮可能壓抑股市表現，已持續減持中小型股以降低波動。歐洲則因景氣走弱及俄羅斯地緣緊張情勢升溫而持續減碼，主要針對汽車及零組件類股部位做調整，目前以偏防禦的必需品為主要布局標的。