新興市場投資Q&A

新興市場股市2009年以來表現亮眼，其中MSCI 新興市場指數年初至今(7/17)上揚39.94%，同期間MSCI金磚四國指數上揚47.36%，有關新興市場與金磚四國未來的投資展望與布局策略，施羅德提供相關Q&A如下：

Q：新興市場 (含金磚四國) 股市年初以來的大幅反彈，這樣的走勢會持續嗎？

A：我們對於新興市場與金磚四國等市場的看法如下：

1. 投資人風險偏好造就反彈行情。年初以來新興股市 (含金磚四國) 受到投資人風險屬性上升，配合各國政府大量挹注資金至市場，造就了本波新興市場股市大幅反彈，總計年初以來至7/14，MSCI 新興市場指數上揚32.07%。

2. 經濟不確定性為股市主要風險。雖然景氣復甦的徵兆微露，銀行體系或許也開始穩定，但我們對全球景氣衰退的深度與持續時間仍然感到有高度的不確定性，對於近期新興市場股市的表現，我們預期將會有較大的波動。

3. 拉回即是買點。雖然經濟的不確定性仍高，但從長期角度來看，我們認為新興股市一旦回檔，將是買進的好機會。而當經濟復甦的證據相當明確時，新興股市將會提供相當可觀的報酬。

Q：所以施羅德投資看好新興市場 (包括金磚四國) 股市的長期投資潛力？

A：是的。最主要是因為新興市場股市長期將受惠於新興國家較高的經濟成長。新興國家經濟成長已成為全球經濟成長的主要貢獻者。從最近幾年來看，新興經濟體的經濟成長率，大約高於已開發經濟體4~5%，而這樣的情形我們預料仍將持續。在享有較高經濟成長的優勢下，長期我們看好新興市場股市的投資潛力。

新興國家享有較高經濟成長

資料來源：Schroders, BRIC, May 2009

Q：施羅德對金磚四國股市的投資展望如何？

A：除了上述的因素外，我們長期相當看好金磚四國股市的投資展望，還可從二個方面來看：

1. 經濟成長強。從長遠來看，預估至2040年，金磚四國的經濟產值將佔全球70%；事實上，雖然許多國家今年的經濟成長將陷入衰退，但預料中國與印度今年的經濟仍可維持不錯的正成長。

2. 中產階級興起帶動消費。隨著四個國家的工業化，中產階級人口數將快速增加，此將可帶動消費大幅成長。整體來說，金磚四國目前對全球消費成長的貢獻已較美國重要，而且我們認為這樣的趨勢在未來仍將持續。