中國信託ESG金融收益多重資產基金六月操作策略與七月展望

6月聯準會暫停升息，加上美國區域性銀行危機淡化，全球金融股指數6月上漲6.55%，表現好於全球股票指數，全球美元金融債指數則上漲0.20%。隨股市氣氛轉好，金融股評價具吸引力，重獲資金親睞。在債券部分，金融投等債表現受惠於信用利差縮窄，美債殖利率則較為盤整，6月聯準會利率會議雖然暫停升息，但由會議記錄發現投票委員仍普遍支持升息，而利率點陣圖亦顯示後續仍有1至2次升息機會，並取決於通膨及經濟活動數據表現。整體而言，我們還是認為整體升息循環已漸進入尾聲，利率風險降低，債券部位將有表現機會。在股票部位，大型銀行通過聯準會壓力測試，除可額外增加股利發放外，亦顯示在利率彈升及可能的壞帳損失下，大型銀行仍具備業務及資本韌性因應極端環境風險，股票部位將專注於獲利穩健的大型金融股投資機會。

展望7月，我們認為美國經濟表現仍穩健，通膨緩步回落，聯準會升息機率仍高，股票部位將專注於獲利穩健的大型金融股投資機會。在債券部分，隨銀行信貸緊縮與整體景氣放緩，有助於高評等金融債券表現。基金將持續以高評等金融債券為核心資產配置，衛心配置則為基本面穩健且具有高股息配發之金融股及特別股部位。