國泰美國標普500低波動高股息基金七月份經理人報告
美國6月份消費者物價指數(CPI)年增率由5月的4.0%降至3.0%, 低於市場預估的3.1%,並為2021年3月以來最小增幅,核心CPI則由5.3%降為4.8%,亦低於預期的為5.0%,為2021年11月來新低; 另外,6月的PCE物價指數年增率由3.8%降至3.0%,略低市場預期的3.1%,核心PCE物價年增率由4.6%降至4.1%,創下2021年9月 以來最低;美國通膨維持降溫趨勢。根據FactSet統計,截至7月28日,已有約一半的S&P500指數成分股公布財報,其中80%獲利超 出分析師預期,高於五年77%的均值,之中又以金融、非必須消費及健康照護表現居前。統計道瓊、S&P500與NASDAQ指數在7月 份分別上漲3.35%、3.11%與4.05%。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需 求動態調整。展望後勢,Fed升息步伐與美國經濟狀況為影響美股能否續漲的關鍵。Fed在7月26日一如預期宣布升息1碼,聯邦基準利率來到 5.25-5.5%,會後聲明則表示~近期指標顯示經濟活動一直以適度的步伐擴張,Fed仍高度關注通膨風險,將持續評估額外資訊,及對貨幣政 策可能造成的影響。國際貨幣基金(IMF)7月25日報告指出~全球經濟繼續從疫情和俄烏戰爭中逐步復甦,將今年全球經濟成長率由4月預估的 2.8%上修至3.0%,其中美國由於就業市場強勁,2023年成長率由1.6%上調至1.8%;不過IMF仍提醒,俄烏戰事升高或是極端氣候引發的天災, 將使通膨停留在高檔。整體而言,Fed利率可能已經到頂,美國經濟可望實現軟著陸,加上AI或電動車持續引領熱潮,美股在8月份仍有可為。