台新全球不動產入息基金四月份經理人報告

4月份全球REITs上漲1.48%。英國+6.19%、澳洲+5.15%最佳；新加坡、加拿大較弱。開發商本月份漲跌互見，表現略微落後REITs。目前委員點陣圖終端利率仍在5%以上，市場對利率向下預期與Fed路徑存在顯著落差，FOMC仍將持續強化對抗通膨的決心，隱含升息路徑可能向上收斂，增添政策不確定性；美國10年期公債殖利率在3.5%震盪整理，但S&P500波動率指數仍低於20，顯示市場相對樂觀，有利REITs止跌。從財報與企業訊息觀察，REITs租金普遍而言並沒有大幅衰退跡象，獲利仍穩定。選股焦點著重資產品質優良且展望穩健的標的，並視旗下物業收租狀況以及產業前景調整比重。區域與國家配置上偏重美國與日本；產業配置上以景氣連動性較高的零售/旅館/地產股為主，搭配業績穩健且前景明確的特殊/工業。REITs的成長潛力與業績表現將在利率負面影響正常化後重新反映在股價上，高通膨時代之下的表現可以期待。