債券基金9月基金操作策略

市場概況

美國：

美債殖利率近期由於受市場關注焦點在颶風侵襲損失，所引發原油供給短缺以及高漲油價對於經濟復甦所帶來的衝擊，指標殖利率自8月中4.28%呈現一路下滑至4.01%，並在颶風造成重大損害後，引發市場預期FED將提前停止升息疑慮，在加上近期公佈的ISM製造指數及採購指數不如預期，進一步推低各期利率向下。颶風侵襲紐澳良促使市場擔憂原油供應短缺，使得油價一度飆升70美元大關，但由於各國紛紛釋出戰備儲油後油價回跌至64美元，但油價持續維持在高檔通膨壓力仍大，市場評估颶風影響尚屬短期因素，在經濟數據尚未明顯變差情況下，預期9/20 FED利率會議應會維持既定利率政策，維持升息一碼幅度，值得後續觀察。

台灣：

受美債大漲激勵台債多頭走勢，94-4由8月中利率2.07%高點利率大幅滑落至1.87%附近。新債94-7標售利率為1.738%為今年以來10年券的新低點。

國內貨幣市場方面，以目前NCD發行總額還是維持在3.7兆水準，央行寬鬆的貨幣政策尚未明顯轉變，短率暫時維持平穩狀況。但物價面由於受國際原油價高漲及近期颱風災害影響，使市場對通膨預期升高，亦使得央行在9月底可能再度升息半碼。

9月基金操作策略

在利率趨勢維持平穩向上狀況下，為降低利率風險及維持穩定流動性，將會適時降低債券部位，以最適規模求得較佳收益率。