台新智慧生活基金十一月份經理人報告

11月股市表現不俗， 其中半導體領漲， 大型權值股、 成長股、 景氣循環股皆有正報酬表現； 就全球角度而言， 在中國解封有望、 地緣政治風險影響趨緩、通膨自高點下滑、 供應鏈改善等正面訊息皆推動資金回流， 歐股、 東協、 日股、 陸港股等亦紛紛走揚。 唯我們認為短線通膨下行空間有限， 勿對Fed轉鴿過度期待，且需留意緊縮貨幣政策的滯後效應， 22Q4~231Q存在企業獲利下行風險， 多數產業獲利能力自高點往下， 短期需求不明朗， 企業與共識對展望掌握度偏低； 消費、資本支出等於明年下半年較有復甦空間， 就後市而言， 雖不確定性延續， 但系統性風險機率低， 研判股市最低點已過， 反彈則需觀望基本面與政策的搭配。 操作方面，因逢低偏多看待， 保持中性持股水位84~85%， 產業方面看好科技與部分消費個股， 並適時汰換近期較強勢的醫療與工業個股目前高信念的個股較有限。題材方面包括提前落底或需求仍成長的半導體次產業、 資安軟體、生技、餐飲等皆有機會。