消費添新動能，美國復甦有影
隨著國際政經情勢和政策走向明朗，美國經濟復甦有影，市場信心也漸獲提振。近期數據顯示，不僅美國房市持續回溫，住房數據好轉中，就連美國家庭財務基本面也出現顯著改善，債務水平大幅降至30年新低，有望成為另一股推動美國消費支出成長的潛在新動能。
聯博投顧表示，近年來美國家庭刪減債務成效顯著，相較2009年經濟衰退末期的高點，美國家庭債務水平已大幅下降。隨著美國家庭基本面的持續改善，或將成為未來一年帶動消費支出加速成長的重要催化劑。 聯博美國經濟學家暨董事喬•克森（Joseph Carson）表示，在三年前美國經濟復甦剛起步時，美國家庭債務負擔處於前所未有的高水平。此後，美國家庭便開始積極刪減債務及修復資產負債表。僅管此舉等措施導致消費支出受到限制，但隨著美國家庭財務狀況顯著改善，應將有助於逐步提高未來內需消費成長動能對於美國經濟的實質影響力道。 克森指出，回顧過去美國家庭債務負擔大幅增加時期，美國家庭財務狀況改善主要受惠債務增幅大幅走緩與收入增加所致。過去三十年內家庭財務負債水平出現下降，基本上也都是如此。不過，值得注意的是，這次美國家庭財務基本面出現顯著改善，其背後促成的原因卻與過去大不相同。 克森表示，面對歷史新高的負債水準、持續萎縮的資產價值以及疲軟的收入成長，美國家庭採取的因應措施是積極償還債務本金以減輕債務負擔，而空前的低利率環境剛好也有助美國家庭加速償還債務。 克森指出，根據數據顯示，2012年第二季度末，美國家庭財務負債比率已降至15.8%，較經濟復甦初期下降近三個百分點，創下1984年以來的新低。另外，其中三分之一跌幅來自於實際財務負債比的下滑。這是1980年以來任何經濟復甦週期都前所未有的現象。此外過去幾年來，美國家庭的財務償還債務本金和利息比重亦出現巨大變化。例如，在2007年房市處於頂峰時，美國家庭的利息總額是本金的兩倍有餘。而如今，利息總額與債務本金的比率已降至1，為近三十年來新低。 克森表示，這是一個重要的正向改變，因為家庭債務負擔下滑或有助於帶動支出加速成長的重要催化劑。隨著債務負擔水平降至30年來的低水位，美國的消費支出前景已大幅改善。實際上，當債務負擔水平處於其歷史水準的相對低點時，實際消費支出年增率約在4%或4%以上。 新聞小辭典 美國經濟前景復甦有影，投資該留意哪些地方？ 美國房市持續回溫、美國家庭消費動能也隨著債務水平下降而出現曙光，替有望溫和復甦的美國經濟帶來更多希望。不過因眼前面臨「財政懸崖」帶來的不確定性，若美國國會不採取行動，明年1月美國將面臨前所未有的增稅及刪減開銷措施。但若2013年美國政府能成功避免或延遲財政懸崖，家庭基本面改善或將成為未來一年刺激消費支出加速成長的重要催化劑。