群益平衡王基金六月份經理人評論

市場回顧與展望：

近期美國經濟數據均無驚人之處，六月份FOMC會議顯示，若經濟朝預期發展，將於10月份結束購債。美國QE的持續縮減，消費者對未來經濟前景的不確定性可能導致短期信心受限，但美國就業及房市仍在改善軌道上。以利率及房價衡量的購屋能力亦處高位，未來新屋開工可望持續走揚。中國微刺激政策持續出台，帶動內需零售銷售回溫，且CPI低於市場預期，顯示中國暫無通膨之問題，也為中國微刺激及貨幣寬鬆留下空間。回歸台股，國際股市回檔帶動台股回跌，技術指標短線雖呈現死亡交叉，但整體技術指標均呈現高檔鈍化。且指數仍沿五日均線走揚，成交量維持在千億水準，呈現量穩價小跌的局面。只要國際股市能迅速止穩，整體多頭格局仍將不變。

投資策略：

今年以來電子類股扮演整體盤面主角，隨著NB進入旺季、4G進入商轉、Apple新機發表，預期電子類股推升指數的角色仍將持續。上游產業整體營運狀況佳，但相對基期較高，基金將適度減碼上游半導體，增持下游產業。傳產部份，需擔憂太深的回測幅度出現，主要還是以拉回擇優佈局為主。隨著國際零組件廠委外釋單比重增加，國內汽車零組件廠受惠將更為明顯。金融類股在殖利率上升下，長線利有銀行存放利差及壽險公司利差損之改善，且以目前獲利能力而言，評價不高，服貿終究將過關金融業將為主要受益，均為目前佈局之首選。