富蘭克林華美中國A股基金五月投資展望

中國6月1日公佈的官方製造業PMI為51.2，與上月持平。2017年至5月底人民幣對美元升值1.8%，主因為人民幣資產系統性風險下降，而人民幣定價機制中引入逆週期調節因數，市場預期發生變化。受調整政策影響，中國地產銷售同比下滑，5月份中國30個大中型城市商品房成交面積同比下降39.9%（4月為下降41.9%），其中一線城市下降38.0%，二線城市下降38.5%，三線城市下降43.5%。今年以來，三、四線城市去庫存加快，政府調整政策慢慢擴大到房價上漲壓力較大的前三線城市。近期普遍預期iPhone零組件供應商將在6~7月為iPhone7s/7s+/8展開量產，iPhone7s/7s+於9月下旬可望順利上市，而iPhone8則可能再晚一個月上市。隨著拉貨動能逐月拉高，相關個股評價與獲利增長也許有所表現。習近平7月訪港慶祝回歸20周年以及即將進入暑假，為中場(massmarket)旺季，可能放寬自由行標準及港珠澳大橋開通將進一步改善交通，預期澳門博彩產業亦將持續增長。由於政府持續金融去槓桿，5月份中國資金流動性持續收緊，影響重資本產業，如資金墊付較高的建築、環保，或倚賴併購來成長的產業，短期將影響市場情緒。近期將關注受益油價低迷以及景氣逐步回升之航空、旅遊、手機產業等。(以上提及之個股僅為舉例用，非為個股之推介，亦非本基金當然持股)中國6月1日公佈的官方製造業PMI為51.2，與上月持平。2017年至5月底人民幣對美元升值1.8%，主因為人民幣資產系統性風險下降，而人民幣定價機制中引入逆週期調節因數，市場預期發生變化。受調整政策影響，中國地產銷售同比下滑，5月份中國30個大中型城市商品房成交面積同比下降39.9%（4月為下降41.9%），其中一線城市下降38.0%，二線城市下降38.5%，三線城市下降43.5%。今年以來，三、四線城市去庫存加快，政府調整政策慢慢擴大到房價上漲壓力較大的前三線城市。近期普遍預期iPhone零組件供應商將在6~7月為iPhone7s/7s+/8展開量產，iPhone7s/7s+於9月下旬可望順利上市，而iPhone8則可能再晚一個月上市。隨著拉貨動能逐月拉高，相關個股評價與獲利增長也許有所表現。習近平7月訪港慶祝回歸20周年以及即將進入暑假，為中場(massmarket)旺季，可能放寬自由行標準及港珠澳大橋開通將進一步改善交通，預期澳門博彩產業亦將持續增長。由於政府持續金融去槓桿，5月份中國資金流動性持續收緊，影響重資本產業，如資金墊付較高的建築、環保，或倚賴併購來成長的產業，短期將影響市場情緒。近期將關注受益油價低迷以及景氣逐步回升之航空、旅遊、手機產業等。(以上提及之個股僅為舉例用，非為個股之推介，亦非本基金當然持股)