國泰日經225基金四月份經理人報告

上個月歐美銀行業事件恐慌淡化， 加上中國大陸公布的3月經濟數據優於預期、 巴菲特受訪表示看好日股， 日本財務省4/27公布 的 統 計 數 據 顯 示 外 資連 續 第 4 週 加 碼 日 股 、 2023/1/1 至2023/4/22外資買超日股金額擴大至1.053兆日圓， 及日央鴿派決議，帶動日經上個月表現強勢。 日央方面， 日央維持貨幣政策不變， 因表示將啟動1~1.5年的貨幣政策評估， 市場鴿派解讀BOJ不會在短時間內調整貨幣政策，激勵日股大漲。
 
市場等待5月初的FOMC會議結果，根據最新的FedWatch升息機率表顯示，5月再升息一碼至5.00-5.25%區間的機率超過8成，但下半年進一步升息至5.25-5.50%區間的機率皆低於3成，顯示市場目前普遍預估上半年將迎來本次升息循環的終點。歐美銀行危機事件後，美歐景氣的下行風險和程度成為市場首要關注重點，第二季關注中/台/韓等出口導向國家的貿易數據、美歐PMI…等數據是否止穩或回升，但因下半年仍有諸多不確定性，包括歐洲將再度面臨冬天、美國景氣與通膨的走勢及債務上限到期問題、全球高利率水準持續時間拖長的影響、及市場目前期待的全球景氣逐季回溫是否如預期發生，在Q3實際經濟數據出來以前市場避險情緒不易消退，短期內風險性資產仍有震盪風險。惟市場先前持續對日央政策短期內將轉向的擔憂落空、中國大陸經濟活動持續回溫、及日股評價相對國際股市便宜，皆有助支撐日股表現較為抗跌。