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國泰泰享退系列2039目標日期組合基金三月份經理人報告


2024/4/17 上午 11:50:00 作者:廖維苡
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美國2月非農就業人數超預期新增27.5萬人,失業率3.9%,CPI/核心CPI年增3.2%/3.8%,FOMC決議維持基準利率於5.25%-5.5%不變,FED 言論激勵美股再創歷史新高;歐元區通膨下降趨勢不變,3月經濟信心指數上升,歐股隨美股走揚;日本結束YCC及負利率政策,日圓不升反貶日 股大漲;中國房地產相關數據依然疲弱但政策托底意圖明顯,印度監管機構示警經濟有過熱風險造成中小型股重挫,新興市場股市多數上漲。儘管 美國通膨數據高於預期,FED主席鮑爾仍明確表示今年將降息3碼,BOE亦維持利率不變,美國十年期公債殖利率收在4.20%,公債及投等債小漲; 馬來西亞維持基準利率3%不變,台灣央行無預警升息半碼,美元指數進一步走升至104.5附近,非投資等級債及新興債利差收歛而疊加利率走低 而上漲。股市避險情緒VIX指數收在13.01;債券波動MOVE指數收在 86.38。

儘管通膨數據仍與FED長期目標有一段距離,美國經濟持續展現強健韌性, 勞動數據依舊強勁,去年第四季GDP終值亦上修至3.4%。FED主席鮑爾在 FOMC會後明確釋出聯準會有信心通膨會逐步往2%移動,今年一定會降息的訊息。瑞士央行開啟降息序列,歐洲央行可望跟進,市場解讀今年FED降 息是建構在經濟持續成長的預防性降息,投資人對於美國經濟『不會衰退』的預期程度快速升溫,推升資金回流美國,美元持續走高。本月基金持股比 例變動不大,逢高微幅調降股票部位。股票部位主要逢高獲利了結部份美國及全球成長股,轉至持續受惠相對寬鬆貨幣政策與景氣擴張的日本股票;債 券部位微幅減持美國投資等級債與新興市場當地貨幣債,轉配至複合型債券標的參與全球景氣復甦。FOMC會議後市場關注焦點重回基本面,即將公佈 的第一季財報將成為檢驗後續美股成長動力的重要指引,基金操作將以汰弱 留強為主。


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