統一大東協高股息基金二月份市場回顧與操作策略

由於前幾年的量化寬鬆，加上近2年疫情導致船運不順，使得運價上漲，推 動物價持續走揚， CRB指數近1年就漲了近3成，且布蘭特原油價格近期也受地緣政治影響漲破100美元/桶，加上俄羅斯與烏克蘭都是穀物與金屬出口大 國，若供應鏈出問題，對通膨的壓力勢必加大，預期今年FED升息可能會又快又多，最快3月就會開始升息；通常升息階段對成長股的壓力較大，導致今 年以來科技股的跌幅也較多，尤其是漲多的費半指數。

另外，中國股市也持續疲弱，但能源、金融、消費必需品股受原物料漲價、 升息的預期，表現相對較好，預期在今年以來的快速修正之後，股市可能會 出現跌深反彈。

東協國家2021年受新冠疫情衝擊，股市表現相對弱勢， 2022年受惠經濟活動 復甦帶動企業獲利成長，股市具落後補漲空間。如美國升息，預期對價值股如銀行股、消費必需品股等有利。

區域及產業配置：

看好受惠全球半導體及消費性電子產品景氣轉好之東協主要貿易出口國產業龍 頭股，如台灣、南韓、日本半導體龍頭，中國化工、新能源車電池龍頭。

東協及前十大貿易出口國中，獲利穩定、配息率佳之各行業公司，如航運、地產、 銀行、食品飲料、新能源等。

東協內需、消費及金融類股：新加坡，泰國，印尼等國金融業目前股價評價低於 長期平均，加上疫情和緩、經濟活動上升後可望帶動融資需求，以及財富管理手續費收入等因素，獲利有持續推升空間。

美國的消費必需品，如食品、酒精、香菸龍頭，與醫療器械龍頭，房地產及基建 趨勢下受惠之建材類股。

港股持有港口營運高股息類股、受惠航運報價之高配息航運物流類股及能源、 醫療股。