新光店頭基金三月回顧與四月展望
巿場分析
【回顧】
隨著歐債危機暫獲舒緩，加上美國經濟改善，全球景氣似乎露出曙光，惟國際油價上漲及中國經濟降溫可能帶來的衝擊，須嚴密觀察；2月份景氣概況：國內金融面、消費面指標略呈好轉，勞動市場雖仍屬穩定，惟貿易面、生產面指標表現仍然疲弱，後續發展必須密切關注。領先指標持續上升、同時指標繼續下跌，景氣燈號連續第四個月出現藍燈，但綜合判斷分數由上月13分增為15分，顯示當前國內景氣仍處於低緩狀態，但可望落底逐步回溫。2月日平均貨幣總計數M1B及M2月增率分別為0.2%及0.66%，均較上月為低。M1B和M2年增率分別上升為2.84%和4.92%，主要因去年農曆春節落在2月，致比較基期較高，加以銀行放款與投資成長趨緩所致。另外，油價受中東局勢不穩及投機炒作等影響，致國內通膨有攀高之虞，未來須密切注意通膨走勢，故3月份理監事會議維持利率政策不變。
【展望】
歐台股未來表現方面，受到中國下修經濟成長目標、禽流感疫情爆發、進口含瘦肉精美牛爭議及希臘換債風波等利空衝擊，加上政府成立財政健全小組，與會學者呼籲將證券、土地等資本利得稅列為首要優先稅改討論議題，影響投資人信心，加重台股下挫力道，台股回測暨現，3月台股加權指數下跌2.32%，短線上市場缺乏消息面刺激，觀望氣氛濃厚，台股可能將陷入震盪盤跌走勢。
基金投資策略
【回顧】
台股三月份加權指數報酬率為-2.32%，OTC指數報酬率-3.30%。三月份集中市場兩次挑戰八千點以上失敗後開始回檔，主要的原因在於國內考慮課徵證所稅，加上公司的基本面也並未跟上股價漲幅，資金方面，本土資金這波已逐步獲利了結，特別是在中小型個股，導致店頭市場跌幅較大，外資雖持續買超不過也開始減緩也延續由二月的635億降至323億，歐美延續今年以來的情況並無重大的利空，美國延續寬鬆的貨幣政策，歐洲的部份雖然經濟狀況表現不佳，但歐債危機持續往正面發展，整體而言國內市場下跌主要還是本身因素影響較大，上個月漲幅最大的是其他電子，上漲7.60%，漲幅第二是其他類股，漲幅1.88%，漲幅第三為汽車工業，漲幅1.82%，漲幅第四是半導體，漲幅0.76%，漲幅第五是零組件，漲幅0.24%，其餘的族群皆下跌，跌幅最大的是電器電纜，下跌幅度11.18%，跌幅第二大的是觀光，跌幅7.44%，光電產業跌幅第三大，跌幅7.44%，塑膠工業跌幅第四大，跌幅6.46%，玻璃陶瓷跌幅第五大，跌幅6.21%。
【展望】
各國央行為了解除金融危機及刺激景氣，維持低利環境，造成資金氾濫，引發通膨，使得目前可使用的財政工具已大幅減少，另一方面原本寄望低利刺激景氣，雖然有成果，但相當緩慢，使得全球股市缺乏進一步的刺激，國內部份除了證所稅的不確定性外，之前因為總統大選而凍結的物價，也在選後大幅上漲，除了影響企業的獲利外，對資金的動能也有很大的影響，股市應呈現盤整等待基本面跟上的走勢。