華南永昌黃河世紀基金6月份經理評論

本基金6月底淨值為9.48元，月報酬為-2.57%，同期香港國企股-5.64%，上證指數-9.7%，因香港國企股在中國政府持續祭出一連串鐵腕措施控制房價，導致大盤指數與房產關係密切的原物料股在第二季作大幅修正，汽車相關個股亦受波及，但中國基本條件仍佳，銀行與民生消費族群相對抗跌，此次大幅修正完後，近期原物料與基礎建設族群已強勁反彈，今年下半年指數仍有波段彈升機會。

本基金持續看好大中華市場，基金持股將增加於較看好的台灣市場。今年大陸政府持續刺激內部消費，工資調漲及人民幣升值趨勢下，未來幾年對台灣登陸大陸耕耘多年的中概股或中國收成股獲利貢獻具有顯著的成長。在中國經營通路為主的公司及食品相關的品牌公司，也將直接受惠。汽車產業未來五到十年，仍為中國大陸高度成長產業。另中國政府將逐步推動的民眾健保，將有助於生技股長期的發展空間及題材；基礎建設需求仍強，相關類股長線值得期待。

港股目前仍以國企跟紅籌股為主，台股則以中國佈局重且成長展望佳的中國收成及利基型電子股為主。陸股今年仍可期待，主要理由為：

1.率先其他主要經濟體股市整理，且時間已超過半年，此次打壓房價造成股市修正較大，中國政府的降溫動作僅是抑制投機，並非打壓股市。
2.今年人民幣升值、升息以及調升基本工資對國際資金流入與消費能力提升有幫助，中國經濟發展政策已逐漸由出口為主的主軸轉向提升內需市場為重，經過此次金融風暴，大陸經濟成長的重心已轉向消費、政府支出及投資為主，有助於以內需為主的大陸股市。
3.預期今年GDP成長仍維持去年的水準，打壓房價同時將刺激國內需求。去年累積漲幅已大的台股，今年持續箱型整理，第一季短線跌深之後反彈，第二季受國際股市走弱壓回，年底前仍有機會挑戰8000點之上。今年行情由資金轉為基本面行情，個股表現重於大盤，且要兼顧題材及獲利，低本益比高殖利率個股相對抗跌。