德銀遠東DWS全球原物料能源基金八月份經理人評論
2017/9/18 下午 12:57:00 作者:劉坤儒
受到產油國會議沒有具體結論,且市場擔憂OPEC協商增 加減產遲遲未有進展,俄羅斯方面可能有增產的疑慮,加上7月份OPEC產量增加21萬桶,創今年以來新高水準, 8月份油價下跌。不過要留意美國鑽油井數量開始下降, 美國鑽油井數量已連續3週下滑,雖然美國原油產量仍持續增加,不過要注意美國原油產量未來是否會因鑽油井 數量下滑而減少。由於美國原油庫存下降,加上下半年 是原油需求旺季,預期下半年油價應會回到50-60美元 區間。受到中國實施「供給側結構性改革」,以及庫存 降低的影響,今年基本金屬價格大漲,尤其是鋁、鋅、 銅的漲幅最大。在經過1年半以來中國政府強力整頓煤鐵 行業後,今年鋁業是中國供給側結構性改革的新重點目 標。LME的鋅庫存量已經降到2009年以來的新低。今年 來全球主要銅礦場接連出現供應中斷事件,提供銅價支 撐。預期金屬價格仍有走揚空間。美國7月份CPI月增率 僅小幅上升 0.1%,低於市場預期,顯示通膨壓力持續偏 低,促使市場預期聯準會9月升息的機率微乎其微,12 月升息的機率也下降,根據最新聯邦基金利率市場顯 示,聯準會12月份升息機率從7月14日的43.4%下跌至 35.2%。此外美國與北韓的關係緊張,以及全球恐攻供 活動頻繁,也拉高避險資產的需求,預期金價將有支撐