凱基開創基金十二月份經理人報告

美國方面，Q4 企業財報開始陸續要公布，根據路透社資料顯示，標普500 指數成員中，較多企業財測呈現負面展望，因此若財報狀況不如預期，美股可能隨之回檔。Fed 公布會議紀錄透露可能於年底前結束QE 救市措施震驚市場，隨後美國官員亦透露待美失業率降至7%左右即可能結束QE 措施，市場恐慌情緒出現升溫現象。然目前美失業率7.8%離所述目標7%仍有差距，故判斷至少今年上半年QE 退場機率低，我們認為在美國仍將減赤，以及就業緩慢復甦下，QE 在明年後退場機會較大。

中國方面，11 月份各項經濟指標除外貿成長減弱不如預期外，PMI、CPI、工業生產、零售銷售、貨幣供給成長率均上升或優於預期，固定資產投資則維持穩定，整體顯現旺季效應。展望未來，經濟數據預期仍偏正面，通膨則因年關因素而上升、外貿數據因旺季將過而漸弱，PMI 因季節性因素略下滑，其餘工業生產、零售銷售、貨幣供給成長率均上升，整體經濟將呈現溫和性成長。