若12月領先指標保持上升，台灣景氣將宣佈脫離谷底

根據經建會於12月27日公布的十一月份景氣對策信號顯示，景氣對策信號已連續十二個月出現藍燈，其中景氣綜合判斷分數亦上升一分成為十分，其上升原因為貨幣供給M1B變動率較上月上升，並轉成藍黃燈。此外領先指標綜合指數也較十月份上揚0.8%，已連續2個月呈現上升趨勢（詳見附表一）。蘇黎世投信指出，根據歷史經驗判斷，領先指標必須連續上揚三個月，累積增幅超過1.2%，且構成指標有半數以上連續回升，即可確認景氣復甦的態勢已然形成。同時蘇黎世投信也表示，如果十二月份的領先指標仍保持上升局面的話，將是台灣景氣宣佈脫離谷底，並開始反轉向上攻堅的徵兆，但上升力道的強度及持續力，則視12月份公佈領先指標數字作為研判。

表一：景氣領先指標概況一覽表

蘇黎世投信指出，以國內景氣領先指標與台股表現的關聯性研判，當景氣領先指標連續呈現上升走勢，通常會為股市帶來不同的漲幅（詳見附表二）。同時也可由附表三的走勢圖得知領先指標指數與台灣加權股價指數成正相關，且領先指標會先一步反映股市的上升之勢。依據蘇黎世投信研究指出，自十月份以來領先指標已呈現上升局勢，且預期會再持續上揚，投資人可藉此機會把握股市的上升波段，為自己再添一筆年節獎金。

表二：領先指標連續上升後與台灣加權股價指數的相對表現一覽表

表三：國內景氣領先指標上升與台灣加權股價指數走勢圖