凱基台商天下基金一月份經理人報告
2015/2/17 下午 04:13:00 作者:黃銘功
元月份製造業指數陸續公佈,歐元區、英國與日本、南韓、台灣等多上揚,但中國與美國兩大經濟體則下滑,尤其中國官方製造業PMI跌落50,乃2年半來首見。原先擔心的歐陸景氣發展,從最近的數據觀察,雖然仍疲弱,但似乎見到止跌的情況,尤其德國IFO指數已持續上揚3個月,景氣似已回穩,未來或有緩步上揚的可能。
預估台股多頭趨勢不變,下方9000點關卡不易跌破。日、中、歐接續寬鬆,美國在Q2才開始討論升息,Q3季底升息機率較高(但薪資增長率下滑,是否升息仍是未知數)。展望今年,仍看好台股基本面,三低環境(低利率、低通膨低油價與低匯率)有利企業獲利,預期企業獲利和GDP上修將有益台股表現,且目前評價並不貴。本基金操作方面,相對看好上游電子,持續看好越南概念股(成衣受惠油價下跌、製鞋)、汽車零組件、利差較大和庫存回補的塑化股、LED 族群、美國房地產與修繕受惠股(美元營收)、電商和航太。