凱基台商天下基金一月份經理人報告

元月份製造業指數陸續公佈，歐元區、英國與日本、南韓、台灣等多上揚，但中國與美國兩大經濟體則下滑，尤其中國官方製造業PMI跌落50，乃2年半來首見。原先擔心的歐陸景氣發展，從最近的數據觀察，雖然仍疲弱，但似乎見到止跌的情況，尤其德國IFO指數已持續上揚3個月，景氣似已回穩，未來或有緩步上揚的可能。

預估台股多頭趨勢不變，下方9000點關卡不易跌破。日、中、歐接續寬鬆，美國在Q2才開始討論升息，Q3季底升息機率較高(但薪資增長率下滑，是否升息仍是未知數)。展望今年，仍看好台股基本面，三低環境(低利率、低通膨低油價與低匯率)有利企業獲利，預期企業獲利和GDP上修將有益台股表現，且目前評價並不貴。本基金操作方面，相對看好上游電子，持續看好越南概念股(成衣受惠油價下跌、製鞋)、汽車零組件、利差較大和庫存回補的塑化股、LED 族群、美國房地產與修繕受惠股(美元營收)、電商和航太。