巨鵬基金7月回顧與未來展望
7月份台股延續本波段的漲勢，在第一週大盤就一舉攻過今年初高點5141(2003/1/24)，之後幾週指數迭創新高，最高曾經到5504點(2003/7/28)，不過成交量卻沒有跟著指數上漲而放大，反而出現持續萎縮的跡象，顯示在大漲了1500多點之後，手中有持股的投資人已經開始獲利了結的動作，不過後繼的買盤已經隨著指數攀高而不像之前操作那麼積極了。
從籌碼面來看本波上漲的最大買盤--外資，在過去7個月中已經有6個月是買超的，最近更是出現連續3個月單月買超皆超過700億的紀錄，累計今年以來至7/31共買超2889億元(註1)，外資從4000點一路買超上來，將使得指數在5000點以下的籌碼穩定是無庸置疑的，不過畢竟一路買來、再往上買的實力已經有限；而目前融資餘額的增幅已經大過指數的漲幅，籌碼相對凌亂，不但無法成為大盤上漲的助力，反而會使大盤進入修正整理期。 近期來自國際經濟的好消息愈來愈多，美國公佈2003第二季經濟成長率達2.4%，不但高於市場預期值1.8%，跟今年第一季的成長率1.4%比起來更是大幅成長，而美國7月份ISM製造業指數上揚至51.8(註2)，也優於市場預期，指數跨越50的復甦臨界值，顯示下半年製造業的景氣已逐步好轉，未來最終需求若能進一步提升，將有助於製造業景氣加速成長，帶動美國整體景氣復甦。世界最大經濟體景氣若好轉，將帶動全世界一起成長。 目前在漲幅已大、籌碼不繼的情況下，8月份盤勢回檔整理的機會很大，不過在下檔有外資籌碼支撐，加上總經基本面好轉的訊息支持下，操作上指數逢回反而是找買點的好機會。友邦巨鵬基金的操作策略將維持在中高持股，以85~90%區間操作。8月行情投資佈局仍以電子業為主，如IC代工業、IC設計業、光電相關產業、手機相關產業及無線寬頻產業，另外中國收成股及塑化股也會是持股重心。 (註1)資料來源：台灣證券交易所
(註2)資料來源：Bloomberg