聯邦高息策略多重資產基金五月份操作策略

5月份股市以震盪上行整理坐收，債市亦呈現區間下行震盪，標普500指數月漲跌為+0.25%，ICE全球高收債指數月漲跌為-0.58%，JP全球政府公債指數月漲跌為-1.70%，風險性資產、避險性資產皆呈現震盪走勢，顯示整體市場出現些微分化、宜密切關注後續走勢。相較於4月份，由於CPI、PCE數據高於預期，導致部分投資人出現再次提高一碼基準利率的預期，目前根據聯準會各官員談話，則可以窺見鴿鷹互見，但終點利率變化則不明顯，再財報月結束後，由於近期股市，尤以科技類股漲幅較猛進，後續主要焦點聚焦在下半年成長動能，應保持關注市場對於經濟衰退的重估及修正，目前判斷第二季將持續維持區間震盪，標的選取上採取中性配置，並適當布局防禦類股，整體以靈活操作為主。

5月份股債方面主要因通膨數據及債務上限議題而出現震盪。最新公布的4月份消費物價指數(CPI)較去年同期上漲4.9%，低於預估的5.0%、但核心通膨仍維持在5.5%的高位，此外稍後發布的4月份PCE則年增4.4％、月增0.4％，雙雙超出前月增幅與市場預期。故針對利率指標方面仍需留意。債務上限部分則有望於六月中旬表決通過，相對而言對於後市影響不大，預估將逐漸淡化。整體未來展望而言，目前升息階段已明確落入尾聲，但是否立即降息、甚至是否今年內降息，是近期應思考的策略，就單季展望而言仍偏向中性，未來一季仍應維持審慎。