台灣新光千里馬基金4月回顧與未來展望

4月中旬台股指數在Fed降息刺激下,指數展現短暫上攻氣勢,然4月最後一週在季報的檢驗及美股利空的帶動下大幅拉回,4月指數由5797下跌到5381點,跌幅7.18%,其中法人重點持股表現相對強勢,另外台積電、聯電亦在外資加碼下逆勢上漲。4月份千里馬淨值跌幅3.3%,較大盤相對抗跌,表現尚可。

展望5月份,隨著除權旺季來臨,大股東對自家股票參與除權的意願便成為影響股價走勢的一大原因。今年由於政治因素變數太多,景氣亦處於低迷谷底,大股東參與除權意願相對不高,今年除權行情可能不樂觀,在棄權賣壓的影響下,5、6月份的行情可能都不宜太樂觀,保守操作為宜。

今年第一季以來,特定小型股在法人加碼下,走出優於大型股的走勢,然而在投信已買滿的狀況下,這些個股極可能出現如同去年下半年的走勢,第一季的風光不再,而且在持有者競相出脫的殺盤賣壓下,流通性不佳,個股跌幅可能不小。

整體而言,全球經濟面不佳,即使Fed一再降息帶動的效果亦須等待半年至一年才有機會好轉,加上台幣走貶的趨勢,可能使外資流入減緩,國內資金亦可能外流,另外棄權賣壓與政治紛擾將使台股第二季的操作策略偏向保守,目前選股以防禦型,且第三、四季會谷底回升的族群為主軸,輔以五、六、七月營收表現佳之個股,綜觀結論,千里馬5月份操作以持股30~35%比重,持股內容則為IC製造、IC設計、TFT-LCD、手機零組件、利基型通訊股及轉機型傳統股為主要持股。

除股票部位持股外,目前新光千里馬基金持有公債附買回比率降為10.85%,定存為10.51%,短期票券為4.12%,可轉債比率增加為11.07%,增加金融債券15.96%。目前可轉債持續增加持股部位。