亞太成長基金績效檢討與未來展望

績效檢討：

5月份受到全球新興市場獲利回吐賣壓與投資氣氛轉趨保守下，除了中國股市以外，亞洲股市普遍表現不佳，印度股市單月跌幅近一成，先前表現較佳的日本、新加坡、印尼、泰國與南韓股市單月跌幅介於6到7%之間，至於馬來西亞、台灣與香港跌幅則相對較輕。短線市場震盪仍有可能持續，但由於亞股基本面已大幅改善，預期下檔仍有支撐。

JPMorgn預估今明兩年亞太(不含日本)平均經濟成長率可達7.1%和6.7%，優於全球平均的3.5%和3.3%；而在企業獲利面上，亞太(不含日本)區企業獲利成長今明兩年平可達12.2%和9.7%，略高於全球企業平均水準(12.0%和9.4%)，而亞太區股價本益比目前約14倍，亦低於全球股票平均15.4倍，就基本面而言，亞洲區域經濟呈現穩健成長。

未來展望：

從成長與價值面來看，亞洲股市具備不錯投資機會，不過由於不同亞洲國家經濟與企業獲利表現不一，因此在介入投資時仍應留意個別國家的機會與風險，目前亞洲股市中，單就各國股市獲利成長與本益比數值比較，台灣、新加坡、印尼與印度等國，企業獲利成長相對較佳，而本益比則以台灣、南韓、印尼及泰國等相對較低。預估6月亞太股市有機會震盪築底，並展開反彈，操作上將先降低持股，再擇機逢低進場。在5月亞太成長基金國家配置上主要加碼香港及東南亞，減碼日本，類股方面則以原物料與地產類股為加碼重點。