國泰泰享退系列2029目標日期組合基金十二月份經理人報告

12月FOMC如市場預期升2碼至4.25%-4.5%，惟FED聲明並未如 部分市場預期轉為鴿派，反暗示升息步調雖放緩，終端利率仍將視通膨數據決定，美股由非必需消費類股領跌；歐元區經濟數據持續改善， ECB稱將持續升息2碼一段時間，歐股隨美股下跌；日本央行意外放寬十年期公債利率目標波動區間±0.5％，引發市場震盪，日元急升、日 股重挫；中國忽然放鬆防疫措施，疫情升溫或影響供應鏈、復甦預期，然港股及陸股全面大漲，其他新興市場股市多數下跌。美歐央行利率 決策後市場消化相關資訊，美國10年期公債殖利率自3.9%回落，全球債小漲；中國人行維持1年期/5年期LPR不變，迦納暫停支付大部份外 債已形同實質違約，然而基本利率走低，信用利差未見擴大，信用債 券小幅走揚。

全球投資氛圍仍高度繫於對央行貨幣政策轉向的預期，然而包括 FED、ECB等主要央行仍持續釋放鷹派訊息，在此同時越來越多的經濟數據已見放緩，市場對於景氣衰退共識已大幅高。整體而言，FED升息 步調雖放緩，但未來將視通膨、經濟數據調整，景氣下行壓力偏高，股市維持震盪格局機率較高。日本11月核心CPI年增3.7%創40年新高， 投資人普遍預期日本央行放寬十年債波動區間是貨幣政策即將轉向的重大訊號，是未來需密切留意的重大政策。中國由堅持動態清零急速轉變 為加速確診，預期不太容易再發生前年供應鍊大幅中斷的情況，由於基期偏低且外資過往大幅賣超，短線成為全球資金蜂湧而至的市場。預期 今年市場仍充滿多空變數，基金長線配置仍以穩健為主，並針對短線個 別資產進行彈性調整。