第一金全球非投資等級債券基金八月份經理人評論

8月初由於市場擔憂經濟衰退，長短天期公債殖利率大幅下降，隨後經濟數據雖回穩，但由於Powell於JacksonHole明確表明9月將啟動降息，再次壓低公債殖利率走勢，其中又以短天期債券利率下跌最多，整體殖利率曲線趨陡。此外，本月股市表現反彈，信用利差震盪維持低檔，債券指數大多表現上揚。後續來看，考量緊縮貨幣政策之滯後效應、中國經濟復甦力道偏弱、企業融資成本高昂，與終端獲得信貸將面臨挑戰，以及年底美國大選可能帶來的政策方向改變等因素下，資本市場之不確定性仍高，惟市場對聯準會何時降息與降息幅度反應將隨政策逐步底定而減輕。期間經理人將持續關注市場變動，鑒於全球金融市場仍面臨多項不確定性，基金將維持謹慎之投資立場，維持整體投資組合較高品質。