兆豐國際巨龍領航基金十月份經理人評論

MSCI全球指數九月份下跌8.84%，主要受歐洲主權債務危機擴大的影響，引發市場對二次衰退的擔憂，其中以原物料及能源類股跌幅較大，公用事業類股則相對抗跌。全球總體經濟數字持續轉弱，美國八月份就業數字低於市場預期，非農就業人口沒有增加，雇主擔憂經濟前景，而減少人員聘用。美國九月份ISM製造業指數反彈至51.6，製造業景氣復甦力道有待觀察。中國七月份CPI指數為6.5%，高於中國政府調控區間，預期在CPI到頂之前，中國貨幣政策仍趨緊縮。目前希臘主權債務問題無解，CDS上升至3535,主權債務問題將持續影響市場投資氣氛。預期歐美政府將刪減開支，企業部門減少人員雇用，使得一般民眾消費縮手，下半年景氣轉趨保守。

全球股市經歷九月份的下跌之後，指數位置以來到合理區間。SP500目前股價淨值比為1.79，低於歷史平均水準2.19。香港恆生指數股價淨值比為1.16，低於歷史平均水準1.89。目前需關注各國政府是否提出提振經濟的相關政策，以避免二次衰退。中性看待全球股市十月份表現，持股重點將著重在低Beta的個股，維持中性的選股策略。目前持股比重為79%，預計調節高Beta持股，轉進科技類股。