元大店頭基金績效檢討與未來展望
2009/4/21 上午 09:38:00 作者：林冠和
【市場回顧】
三月份上旬道瓊跌破6600後，歐美股市正式展開反彈行情；美國財政部3/23宣布處理不良資產細節，加速了金融股的漲勢；此外，FED買進公債，使得美元走弱，亞洲貨幣紛紛升值，台股在傳產與金融股以及資金行情的推升下，單月指數上漲14.34%。由於三月份台股漲勢以股價處於低基期的傳產、金融股為主；有急單效應的電子股，雖有營收逐月往上的利多，但股價表現相對不強。 【市場展望】 歐美股市方面，反彈行情已正式展開，各指數多已突破下降趨勢線，加上月KD交叉向上，此次反彈不同以往，短期再破底機率低。而台股類股中，電子類股急單的利多效應漸漸減退，雖有三、四月營收持續走高利多，但無法進一步推動股價；電子要重回主流，取決於六月之後的訂單能見度是否趨於明朗而定。電子權值股在外資買超下，股價仍有走高空間，但目前的評價已相對偏高，而中小型電子股則在季報疑慮下，有回檔的壓力。相較於電子類股，傳產與金融族群有股價相對基期低以及題材面的優勢，包括4/23中國旺旺TDR掛牌、三次江陳會，MOU議題等，預期將為四月份主流族群。指數而言，台股有機會挑戰5800。然籌碼面，然隨股東會前的融券密集回補，加上融資開始進場，漸趨不利。 【投資策略】 台股在資金行情推升下，傳產與金融族群有股價相對基期低以及題材面的優勢，預期未來成為主流族群，但預期資金行情結束後將出現較大幅度的回檔整理，因此店頭基金將持續減碼漲多的電子個股，逐步提高非電子類股比重及位置較低的電子類股，店頭基金整體持股比例將維持85%以下。