景順主流基金三月份經理人報告

在FOMC會後聲明表示持續溫和減碼，暗示寬鬆政策不變下，行情仍可期待，只是大盤在站上8800點後，短線高檔震盪可能性高，確實需居高思危。此外，服貿至今在立法院尚無明顯進度，且更可能陷入長期抗爭，政治面衝擊可短可長，需視實際發展，且留意外資後續態度。只要量能不失控，台股後續挑戰新高機會大，但投資人需觀察全球市場的變化，權衡風險與報酬後，做出明智的投資決定。另外時序進入4月份財報公佈期，宜避開獲利不如預期的公司。

美國近期公佈的經濟數據，包括房市與服務業數據等均優於預期，看起來歐美的景氣逐步復甦，可望成為市場下一波動力，景氣復甦概念族群如輕工業與自動化等，受惠機會增加。勞動力密集型的製造業已漸從中國移至低收入的東協國家，相較於中國，東協國家成為更便宜的勞動力成本生產地，可留意在當地設廠的企業。越南若能如市場預期加入跨太平洋夥伴協議(TPP)，在越南設廠的族群具想像空間。

隨著中國工資及人民可支配所得顯著增加，中概內需成長股雖然不像科技股常有爆發性成長，但仍可看見未來幾年成長力道不會消滅。選股更重評價與題材，看好長期耕耘有成的大陸內需族群。

反觀電子類股，整體產業前景仍不明朗，專注於利基型科技股，未來電子選股將針對新技術及取代舊有技術的新應用為主。

基金操作仍偏低科技類，偏重傳產類股如中概(消費內需)、輕工業與自動化及受惠資本支出相關類股，同時持續偏重生技股但在個股上作調整(主要在新藥/技術平台/疫苗相關)。投資風格側重價值與積極成長兼具，成長性產業若價格合理即積極佈局，並兼顧追求正報酬成長。

本基金本月底持股比例92.68% (2月底90.22%)，較2月底持股比例增加2.46%。電子股比重17.01% (2月15.64%，增加1.37%)，金融股3.06% (2月4.53%，減少1.47%)，其餘傳產類股72.61% (2月70.05%，增加2.56%)。