台新智慧生活基金九月份經理人報告

9月股市相對疲弱，主因仍在於10年債殖利率持續攀高，引起市場新一輪恐慌，除了對景氣敏感的循環股、評價面偏高的成長股、科技股外，高股息個股、金融股也表現不佳，市場缺乏方向與動能。自2000年以來Fed升息尾聲出現的幾次bearsteepen，市場當時多認為軟著陸成功，然除2018年外接下來都出現衰退；此外也認為4Q的基本面風險再次升高，尤其需關注企業獲利狀況，未能給出FY24明確指引股價將明顯落後；在市場普遍期待4Q行情下，要格外留意負面意外帶來的震盪。題材上仍看好AI相關個股，目前指標股評價低未失控，隨著揭露更明確的商用收費時程，業績相對穩定，財務體質極佳；產業鏈主要供應商的掌握高，相關產品仍顯著供不應求。科技股方面偏好大型股，IT支出仍低成長，企業持續優化並僅挑選重點項目投資；工業循環股、汽車、消費、小型股短線面臨較多雜音，生技醫療方面包括醫材等也持續弱勢整理，暫時未有太多合適標的。區域上仍以美股為核心配置，看好中長期日股表現，但留意外資撤退、日圓低檔回升後，短線動能不佳。未來仍以有高alpha機會類股作為選股重點，建議近期回檔心態需轉積極站在買方。