富邦策略高收益債券基金七月份經理人評論

今年美國經濟成長率將低於年初預估的2~2.5%，同時中國經濟成長率亦低於8%，使得全球央行競相祭出低利率政策，支撐經濟成長，進而壓低美國、德國公債殖利率來到歷史低點，但是整體企業現金水位來到歷史高檔，且槓桿比從5.0X降至3.8X，違約率亦位於歷史低檔，支撐資金持續流入高收益債券市場。預期全球低利率政策將延續至2014年，財務狀況良好且相對具收益率的公司債市場將持續吸引資金流入。

7月份本基金持債比為87%，平均信評約BB，表現相對較佳的產業為能源類與金融類，7月份該類產業指數分別上漲2.53%與2.73%。目前基金持債部位中以通訊類與金融類比重相對較高，持續看好未來通訊產業表現，主要著眼於需求增長，另外金融產業獲利持續改善，且現金水位高，預期受景氣影響有限，因此維持通訊類與金融類持債比高於指數比重。