華南永昌策略報酬基金九月份經理評論

英國脫歐後，國際股市大幅下跌後強勁反彈，十年期美債殖利率也回升至 1.5-1.6%，9 月美聯儲決議不升息，國際股市強力上漲，其中美國費城半導體指數創下波段新高，台灣加權指數也連帶創下波段高點。此外，OPEC 成員國達成限產協議，國際原油亦強力上漲。由於美聯儲升息時間恐延至 12 月，加上研判日本最快 10 月底至 11 月初將宣布再度降息，持續寬鬆政策，日圓匯率將主導日股走勢，日圓近期已明顯回貶，日經指數也反彈至英國脫歐前的高點。短期日股漲升潛力將優於其他市場。

中國6月沒加入MSCI新興市場指數後，股市反而因此反彈，代表對未來仍有預期。雖然中國經濟將呈現L型的中度成長，不過去產能仍持續實施，且力道加強。在習近平以調結構為主軸的政策下，中長期間中國股市應該仍處於緩步震盪走高。展望10月，策略報酬基金將於台灣、中國及日本三個市場平衡佈局，未來6個月期間對此三個市場指數仍保持樂觀看法。