台新主流基金八月份經理人報告

8月份台股走勢承壓，加權指數8/17盤中最低來到16264.65點，合計8月份單月加權指數下跌2.98%、8/31收於176634.51點，櫃買指數下跌3.79%、8/31收於213.28點，其中國際信評機構調降多家美國銀行信評及展望，且聯準會官員釋出鷹派談話，美債殖利率攀升引發股市賣壓，另中國建商碧桂園未如期償還債券利息，引發市場對中國房市、中國經濟前景擔憂，等等利空造成8月台股走勢回檔。展望9月份，雖高檔利率將造成美國銀行體系一定壓力，但預期年內頂多將再升息一碼，升息後仍將是此波升息循環終點，而美國總體數據持續表現穩定，支持經濟軟著陸可能性，因此認為股市漲多回檔，但下檔仍有支撐，預期將延續區間整理格局。另在基本面方面，財報季告一段落，台積電再度下修全年營收展望，包含手機、筆電、消費性電子等多數電子產業復甦腳步持續遞延，但各產業已歷經長時間庫存消化，庫存水位皆已恢復至健康水位，營運谷底將至，靜待終端需求回升，而AI仍為所有產業中亮點，Nvidia及其他相關龍頭廠商持續繳出優於市場預期的強勁財測，雖面臨GPU缺貨瓶頸，但產業趨勢向上明確，相關受惠股營運將受到實際挹注，因此持續看好受惠AI趨勢、營運展望優於市場之族群，另持續尋找營運步出谷底、長期趨勢向上支個股。延續個股汰弱留強、偏多操作策略，看好族群包括1)AI運算題材相關個股；2)領先消化庫存，營運步出谷底的半導體、電子類股；3)較不受景氣波動影響的高成長個股，包含高端消費、生技、電動車、航太族群。